Oscar Malvessi - Consultoria em Valor
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BRF, Sadia e comparação com Empresas da Tese - Atualizações da Tese: 5ª, 6ª e 10ª


Capital Aberto - Como o autoritarismo e a ganancia afundaram a BRF
08/08/2018
Reportagem da Capital Aberto a respeito da situação caótica enfrentada pela BRF. A reportagem é relevante dado que apresenta infos do comportamento da gestão e acionistas, bem como as divergências de visão entre acionistas, que lavaram a empresa a perde de valor de mercado de cerca de R$ 40 bilhões em pouco mais de 2 anos.
Revista RI nº 222-junho 2018 - Artigo CRIAÇÃO DE VALOR Destruição de Valor na BRF
21/06/2018
Apresenta-se a análise VEC®-Criação de Valor e demonstra-se a perda de R$40 bi da BRF nos últimos 10 tris, de 3° Tri/2015 a 4° Tri/2017. Identifica-se que os indicadores de resultado trazem reflexo no F.C.F. atual e futuro, e refletindo na cotação e no desempenho do valor de mercado da Cia. Comparação global em U$ 2010/2017: visão comparativa da BRF com Nestle, Danone, Tyson e Hormell.
EXAME Online - O gigantesco desafio da nova BRF: voltar a gerar valor - A Criação de Valor desvendando os motivos da perda de R$40 bi no valor de mercado
10/05/2018
No artigo descreve-se de forma analítica as infos da reportagem da Exame n°1161. Analisa-se a BRF na forma trimestral, através da leitura do VEC®-Criação de Valor. Obtêm-se infos claras, onde desvenda-se o impacto das decisões com a queda por 10 tris. dos resultados e do FCF.,conectando-os a perda de +- R$40 bi no valor de mercado. Comparou-se tb. a BRF em US$ com Danone, Nestlé, Tyson e Hormell.
Revista Exame nº 1161 - Agora do jeito certo - A Criação de Valor-VEC® desvenda a queda no valor de mercado da BRF
10/05/2018
A contribuição da reportagem é com a análise das infos trimestrais equivalentes 3/2015 a 4/2017, onde com o modelo VEC®-Criação de Valor, foi possível desvendar o ciclo de baixa dos resultados nos últimos 10 trimestres linkados com o F.C.F. e, o porquê da queda no valor de mercado, ocasionando uma perda de +- R$40 bi. Compara-se tb. a BRF em US$ com as globais como Danone, Nestlé, Tyson e Hormell.
Revista Exame nº 1157 - O Caos na BRF - A Criação de Valor demonstra resultados que impactaram na perda de valor de mercado de R$40 bi na BRF
21/03/2018
A pedido da Revista Exame preparou-se as infos financeiras de 2009/2017 da BRF, publicada nessa edição. Apliquei o modelo de analise VEC®-Criação de Valor, oriundo da Tese de Doutorado de 2001-FGV EAESP. Embora as infos financeiras publicadas estejam muito simplificadas, a minha contribuição está firmada. A reportagem é relevante dado que apresenta infos do comportamento da gestão e acionistas.
Revista IBEF - Como a estratégia equivocada destrói a riqueza - O caso da Sadia - 6ª Atualização da Tese
01/08/2010
Esse artigo apresenta a íntegra da análise financeira e estratégica que foi publicado de maneira resumida na Revista Exame de Maio de 2009, "Por que a Sadia foi engolida pela Perdigão - e não o contrário". São detalhados os aspectos técnicos da análise com foco na Criação de Valor ao Acionista VEC®/EVA, compreendendo o histórico de 12 anos, de 1996 a 2007. Procurando avaliar o comportamento e evidências, a análise foi decomposta em informações de 4 períodos distintos, ou seja, de 1996 a 2000, de 2000 a 2007, de 2003 a 2003 e de 2003 a 2005. Introduziu-se a análise dos ativos operacionais comparando-os com os ativos financeiros e constatou-se que a estrutura de capital adotada pela Sadia e o nível de alavancagem financeira esteve acima da média das empresas. Enfoque especial é dado para o comportamento dos resultados operacionais do negócio versus o impacto das receitas financeiras oriundos dos valores em aplicações financeiras nos resultados contábeis. Avaliou-se com os resultados econômicos das empresas como também comparou-se a Sadia com a amostra de 35 empresas oriundas da base da Tese. Conclui-se que somente a análise do comportamento histórico estruturado, com a devida consistência estratégica em finanças corporativas, que a nosso ver, representa a aplicação da metodologia Criação de Valor VEC, foi possível desvendar a relevância das decisões e avaliar o impacto que ocasionaram a importante destruição da riqueza aos acionistas da Sadia.
Revista PIAUI - O frango na fogueira das finanças - O setembro negro da Sadia - 6ª Atualização da Tese
18/11/2009
Reportagem de Consuelo Dieguez conta como uma pira de papéis tóxicos incendiou a Sadia. Episódios que envolvem a história da Sadia contados em grande reportagem da revista Piauí em 18/11/2009. "Essa empresa existe para vender frango, vender peru e fazer solchicha", disse o fundador Attilio Fontana. "Se é para fazer diferente, é melhor abrir um banco".
Revista EXAME - Por que a Sadia foi engolida pela Perdigão - e não o contrário. Onde a Sadia perdeu o jogo - 6ª Atualização da Tese
03/06/2009
O resumo demonstra a perda da riqueza dos acionistas observada nos últimos 12 anos pela Sadia, com o controle da empresa adquirido para a Perdigão. Demonstra as evidências técnicas e o porquê da Destruição de Riqueza ao Acionista. Apresenta os dados sintéticos de 12 anos de análise financeira e estratégica, iniciados no ano de 1996 até 2008. Aplicou-se a metodologia com foco em Criação de Valor ao Acionista VEC®/EVA" e adicionou-se a comparação do comportamento de seus resultados operacionais versus os financeiros. A íntegra desse artigo foi publicado na Revista IBEF-SP, n° 146 em agosto de 2010, com o título "Como a estratégia equivocada destrói a riqueza do Acionista". Através do uso de indicadores comparativos da metodologia de Criação de Valor VEC, ficou evidenciado o comportamento equivocado adotado pelos gestores na estratégia e conduta da Sadia.
Jornal Valor Econômico, EU & Investimento - Lucro na peneira - 5ª Atualização da Tese
21/12/2007
A reportagem relata a evolução em 7 anos no comportamento das empresas de 2000-2006, aplicando-se a metodologia de Criação de Valor ao Acionista VEC. Demonstra-se nessa 5ª atualização da base de dados da Tese de 2001, o retorno econômico-VEC, onde 33% das empresas Criaram Valor ao Acionista e as demais destruíram a riqueza.
Cases

Caso POIT_Criação de Valor - O uso da metodologia com foco EVA/VEC

Caso POIT_Criação de Valor - O uso da metodologia com foco EVA/VEC

Briggs & Stratton (1990) - O uso da metologia Criação de Valor-EVA

C.S.X. (1988) - O uso da metologia Criação de Valor-EVA


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