OPINIÃO. As implicações do ajuste no estoque do Grupo Mateus – Brazil Journal
O meu artigo publicado no Brazil Journal, analisa as profundas consequências do ajuste contábil de R$ 1 bilhão nos estoques realizado pelo Grupo Mateus, uma das maiores redes varejistas do Brasil. Argumenta-se que esse fato vai muito além de uma reclassificação técnica, representando uma alteração na real performance econômica da companhia.
O ajuste reduziu o valor dos estoques em 20% e impactou uma série de indicadores-chave. O lucro operacional despencou 60%, e o retorno sobre o capital investido (ROIC) caiu de 14,9% para 6,3%, sinalizando que a empresa, na verdade, estaria destruindo valor econômico. Além disso, revelou-se um ciclo financeiro de 64 dias, o oposto do padrão do setor, indicando que a operação consome caixa, ao invés de gerá-lo.
Dada a importância dos estoques na gestão do capital de giro, especialmente no varejo, as consequências de um erro grave como este, não aparecem somente nos registros contábeis. De forma ampla, elas afetam todos os processos, controles de governança corporativa e credibilidade, afetando negativamente o valor da empresa no mercado.
